1 / 9Lo que necesitamos para
volver a Arrebol
Reunión con Jose Belalcázar (Finanzas, Teclogi) · viernes 16 de octubre de 2026
Gideon Blaauw · CleantechHUB
2 / 9Qué preguntó Arrebol y por qué importa
Capital de trabajo
Para ellos es el principal límite para crecer.
Papel propio o intermediario
¿Teclogi presta con su balance o compra y vende la cartera a terceros? ¿Cómo encaja en la organización?
Origen del EBITDA
¿Cuánto viene de logística y cuánto de fintech (Loggicash)?
Clientes grandes
Más exposición a generadores de carga grandes con poco poder de negociación. ¿Cómo se mitiga?
Adopción y rotación
¿Los transportadores pequeños se quedan en la plataforma o rotan mucho?
3 / 9Lo que ya recibimos. ¡Gracias, Jose!
Contrato de crédito firmado (LSA) y su suplemento: definiciones, cartera elegible, límites y covenants.
Manual de Análisis de Crédito y Proceso de Gestión de Cartera. Responde en parte la pregunta 04 (clientes grandes).
P&L y balance propios desde abril de 2026.
Deuda máxima (pico) en el escenario nuevo.
Margen bruto: fintech 80% y SaaS 66% (proyectado).
Peso del producto para transportadoras terceras en los ingresos de Loggicash, 2027 → 2030 (modelo).
También: margen bruto de Teclogi Cargo 21% → 26% (2027–2030, modelo) y la confirmación de que ya hay estados financieros consolidados a agosto de 2026.
4 / 9¿De dónde viene el EBITDA: logística o fintech?
Arrebol preguntó
¿Qué parte del EBITDA es comisión logística pura y qué parte es fintech (anticipos, saldos, factoring de Loggicash)? ¿Hoy, y a 12 y 24 meses?
Lo que tenemos sin cifras
“Hoy el EBITDA viene en mayor proporción de logtech; con fintech, la mezcla irá ganando participación.” Referencia previa: H1 2026 ventas US$20M y EBITDA US$1.3M (base sin confirmar).
Lo que falta exactamente
- EBITDA por motor, en US$ y % del grupo
- H1 2026 (real) y 2026E (modelo); mezcla a 12 y 24 meses
- Base clara: ventas totales o ingresos netos, y tasa de cambio usada
Formato pedido
| Motor | H1 26 US$ · % | 2026E US$ · % | +12m % | +24m % |
|---|---|---|---|---|
| Flete digital | … | … | … | … |
| Logistics OS (Innovbo) | … | … | … | … |
| Loggicash | … | … | … | … |
| Grupo | … | … | 100% | 100% |
EBITDA = utilidad operativa antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Marcar qué es real y qué es modelo.
5 / 9¿Quién pone la plata y quién asume el riesgo?
Arrebol preguntó
¿Teclogi presta con su propio balance (papel propio) o actúa como intermediario que traslada el riesgo a financiadores? ¿Qué facilidad máxima necesita cada camino y en qué empresa queda?
Lo que tenemos parcial
- Hoy el riesgo de los anticipos está en Teclogi Cargo (Loggicash desembolsa; Teclogi Cargo le debe a Loggicash)
- Deuda pico US$9.3M en el escenario nuevo
- El producto para terceros dominará los ingresos de Loggicash 2027–2030
Lo que falta exactamente
- % de la cartera en balance propio vs terceros a 24 meses (en saldo, no en ingresos)
- Qué empresa firma la facilidad (Teclogi Cargo, Loggicash u otro vehículo)
- Cómo cuadra US$9.3M con los US$16M de Accial + mezzanine del modelo
- Principal anticipado por mes (vs ~COP 9.950 millones a dic 2026 en el modelo)
- Comisiones reales (modelo 2% / 4%; etiquetas 3%) y plazo promedio en días
Formato pedido
Tabla mensual, ene 2025 → sep 2026:
| Mes | N.º anticipos | Principal COP | Comisión % | Plazo días |
|---|---|---|---|---|
| … | … | … | … | … |
Y un cuadro de 2 columnas (papel propio / intermediario): facilidad pico y empresa que la tiene.
6 / 9Loggicash como negocio con gobierno propio
Arrebol preguntó
Si fintech crece, ¿se maneja con P&L, balance y comité de crédito propios, o dentro de Teclogi Cargo? ¿Cómo queda el mapa de empresas (carga, OS, fintech) en 24 meses?
Lo que tenemos
- P&L y balance separados desde abril de 2026 hecho
- Comité de crédito y comité de riesgo “completamente independientes” de Teclogi Cargo planeado
Lo que falta exactamente
- Estados financieros de Loggicash, abril → agosto 2026
- Fecha de inicio de cada comité
- Quiénes los integran (internos e independientes)
- Límites de aprobación: quién aprueba qué monto
- Mapa de empresas legales a 24 meses
Formato pedido
| Comité | Inicio | Miembros | Límite |
|---|---|---|---|
| Crédito | … | … | … |
| Riesgo | … | … | … |
+ EEFF de Loggicash (PDF o Excel) y un esquema de una página con las empresas.
7 / 9¿Los transportadores se quedan?
Arrebol preguntó
En un mercado tradicional como el colombiano, ¿los transportadores pequeños siguen usando la plataforma o hay mucha rotación?
Lo que tenemos sin respuesta
Pendiente desde el 23 sep. Solo el mensaje de Humberto (29 sep): la permanencia va más allá del software, porque combina carga, pagos rápidos y financiación. Falta el dato.
Lo que falta exactamente
- Cohortes de viajes repetidos por conductor
- Rotación mensual o trimestral de transportadores pequeños
- % de conductores activos a los 90 días
- Días desde el cumplido (prueba de entrega) hasta el pago del saldo
- Uso de Loggicash por conductor
Formato pedido
Export en Excel/CSV, una fila por viaje, ene 2024 → sep 2026, con ID de conductor anonimizado (no placa):
ID conductor · fecha del viaje · fecha del cumplido · fecha de pago del saldo · ¿usó anticipo? (sí/no) · monto anticipado
Nosotros calculamos las cohortes y la rotación.
8 / 9El “~6%” y el take-rate: una sola definición
Arrebol preguntó
Les gustó un “~6% de EBITDA” que tomaron de los materiales. También queremos el take-rate neto (lo que queda para Teclogi de cada peso de flete) frente al GMV (valor total de los fletes movidos).
Lo que tenemos por confirmar
- Margen bruto: fintech 80%, SaaS 66%; Teclogi Cargo 21% → 26% (2027–2030, modelo)
- No sabemos sobre qué base está el ~6%. Referencia: US$1.3M / US$20M ≈ 6.5% (H1 2026 sobre ventas totales). ¿Es esa la cifra?
Lo que falta exactamente
- Qué es el ~6%: EBITDA sobre ventas totales, sobre ingresos netos, u otra cosa
- Take-rate neto vs GMV: 2024, 2025 y H1 2026
- Take-rate usado en el modelo 2026E y 2030
Formato pedido
| Año | GMV | Ingreso neto | Take-rate | EBITDA % ventas |
|---|---|---|---|---|
| 2024 | … | … | … | … |
| 2025 | … | … | … | … |
| H1 2026 | … | … | … | … |
| 2026E · 2030 | … | … | … | … |
9 / 9Lo que pedimos, quién y cuándo
| Ítem | Entregable | Responsable | Fecha propuesta |
|---|---|---|---|
| 1 · Mezcla de EBITDA | Tabla por motor, H1 2026 · 2026E · +12/+24 meses | Jose | lun 19 oct |
| 2 · Capital de trabajo y crédito | Tabla mensual de anticipos + cuadro de 2 caminos | Jose | lun 19 oct |
| 3 · Diseño organizacional | EEFF Loggicash abr–ago + cuadro de comités | Jose (comités con Humberto) | lun 19 oct |
| 4 · Rotación de transportadores | Export por viaje con ID anonimizado | Jose (con el equipo de datos) | lun 19 oct |
| 5 · ~6% y take-rate | Definición del ~6% + tabla 2024 → 2030 | Jose | lun 19 oct |
También pendiente (opcional hoy): opinión legal firmada sobre usura (recibimos un resumen de normas, no una opinión) · cobertura cambiaria (NDF) exigida por Accial, aún sin ejecutar · acuerdo entre acreedores con GAWA / Eco (esperando term sheets).
Con esto volvemos a Arrebol la próxima semana. Inspira. Actúa. Transforma.